养老产业发展需要长期资金投入，翼展引由于其具有一定公益性，财政扶持和社会融资渠道同样重要，专项债、政府和社会资本合作（PPP）都是可行方案。

除新创设的科技创新和技术改造再贷款外，飞美也可对政策性、开发性金融机构增加PSL资金投放，强化其对科技领域支持力度。李超/文一、领风金融五篇大文章是今年货币金融领域的核心工作（一）顶层部署加强，领风做好五篇大文章是顺应经济结构转型升级2023年10月底召开的中央金融工作会议首提做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，此后，中央金融委员会、人民银行、国家金融监管总局、证监会等部门均召开会议或公开发声将围绕做好五篇大文章开展工作。

据科技部披露，翼展引仅2022年积分企业获得银行授信1178.6亿元，科技型企业融资的便利性持续提高。2)强化对金融机构绿色金融的业绩评价考核，飞美将相关产品纳入合格抵押品范围，提高银行参与积极性。根据养老金融50人论坛《中国养老金融调查报告（2023）》对养老金融产品的实际参与情况调查，领风2023年，领风银行存款（养老储蓄）、商业养老保险和养老理财是主要偏好，分别占比71.2%、32.7%和25.2%，房产(17.09%)、基金(14.90%)、企业/职业年金(14.57%)位列其次。

翼展引货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，飞美鼓励投资人长期持有，飞美采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。

截至2023年末，领风我国国内市场累计发行绿色债券2192只，领风发行规模共计3.46万亿元，存续的绿色债券总量为1273只，存续总规模约为2.66万亿元，还有较大的提高空间。

股权融资方面，翼展引设立科创板、北交所，深化新三板改革，引导创业投资和私募股权投资基金持续健康发展。2023年，飞美CEA累计成交量2.12亿吨，累计成交额144.4亿元，年末CEA收盘价也升至79.4元/吨，相较2022年末的55元/吨，涨幅达44.4%。

2024年1月24日，领风央行公告下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。此外，翼展引央行通过MPA体系及其他考核机制进行定向引导。

另外，飞美专精特新、科技中小企业贷款增速分别是18.6%和21.9%，高新技术企业本外币贷款余额13.64万亿元，同比增长15.3%。在企业生命周期的不同阶段，领风其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，领风在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

(责任编辑：九江市)